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Overview为什么现在是红利投资的好时机？
一、从历史看，红利策略长期表现较优，震荡市场中尤为突出
红利策略通常是指投资于具备稳定现金红利的上市公司，以期获得长期可持续资本回报。A股市场中证红利策略表现更优，中证红利指数近10年涨幅为120.43%，同期沪深300上涨49.21%。分年度来看，中证红利指数在2015、2018、2021、2022、2023等震荡市场表现更加突出，相对沪深300的超额收益更加明显。总的来看，我们认为红利投资可以在震荡市场中把握相对的确定性。（数据来源：Wind，截至2023年12月31日）
2024年宏观经济仍处于恢复过程中，单边牛市概率较低，市场仍将以震荡行情为主，适合红利投资策略。
二、政策支持，上市公司分红意愿不断提升
近年来监管层面倡导“以投资者为本”，大力推动A股加大分红力度，上市公司分红意愿不断提升。根据券商研报的统计，A股年度分红从2012年的0.7万亿元左右提升到2022年的2.14万亿元；红利支付率（分红/总利润）从2012年33.5%左右提升至40.7%。上市公司分红意愿的增强一定程度上也利好红利投资策略。
三、利率长期趋势走低，红利投资价值凸显
国内无风险利率持续走低，中债10年期国债收益率不断下行，从2013年高点4.7%不断下行到2.4%左右。但优质红利股票的股息率相对保持在较高水平，比如中证红利指数的股息率基本维持在6%左右水平。从全球市场来看，在海外长期低利率的市场环境下，红利投资的吸引力已经得到验证。
除A股外，港股是不是也有不错的红利投资机会？
港股由于拥有较多的高股息股票标的，且香港上市公司的分红意愿、股息率水平整体高于A股。以指数为例，截至2023年末，恒生高股息率指数股息率（近12个月）达到8%，远高于中证红利指数的股息率6%。从近10年数据来看，恒生高股息率指数较中证红利指数在股息率方面一直具有明显优势。
此外，港股的高股息品种大多集中在公用事业、金融等板块，有些品种在A股相对稀缺，因此可以作为A股的有效补充。一些港股的高股息板块，比如公用事业，其业务主要分布在海外，和国内宏观经济相关性较低，投资此类公司一方面可以享受其由于海外经济增长带来的回报，也可以分散单一投资 A 股的风险，把握不同经济周期的投资机会。
