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Overview2024年可持续投资展望——监管及气候与自然的联系将推动ESG发展
2023年12月18日
实现净零排放和制止自然资源流失的迫切性令市场日趋复杂，需要更多政策指引。为此，资产管理公司正在调整积极参与的方式，将监管机构、政策官员、行业组织和企业纳入其中。
系统层面的尽责管理（即投资者与广泛利益相关者就可持续发展议题展开积极参与）将在2024年成为ESG议程的主要动力，目的是帮助营造一个有利的政策和监管环境，推动和鼓励企业以更可持续的方式营运。我们识别了四个主题，以帮助我们剖析系统层面的尽责管理：气候变化、自然资源流失、强大有效的治理，以及社会差距。
需要转型资金
气候融资仍是企业和金融机构面临的重大挑战之一。市场逐渐出现框架，引导企业制定严谨的策略来实现净零目标。随着越来越多企业公布可靠的转型计划，我们预期转型融资将进一步发展，包括可持续发展债务工具的创新。
各国政府正致力收窄政策差距，降低绿色科技的成本，监管机构也设法将转型融资引导至真正有需要的地方。美国《降通胀法案》等系统层面的措施为发展绿色氢能和可持续飞机燃料等技术提供支持。这样的政治意愿应有助为面对技术困难或转型成本过高的行业制定减碳路径。欧盟方面，引入碳边境调整机制的目的是透过确保进口货物的碳价格与欧盟境内生产货物的碳价格相等，从而在欧元区内为制造商和出口商创造一个公平的竞争环境。
不过，转型对社会的影响亦备受关注。我们继续与企业展开积极参与，不单只针对减碳的基建成本，亦探讨因应规定改变而需对员工再培训的议题。在政府层面，鉴于新技术开发的过程涉及前期转型资金，政策官员正设法保障最无能力承担相关成本的企业。最终成果是一场降低营运成本并提高能源安全性的洁净能源革命。
聚焦于自然
2022年的联合国生物多样性大会（COP15）是一个转折点：确认自然资源流失的影响为气候危机的一部分。健康的碳汇和生态系统在实现净零排放方面举足轻重，而气候变化是导致生物多样性下降的直接因素。
相关经济影响显而易见：据估计，全球国内生产总值超过一半是中度或高度依赖自然。对若干行业来说，气候与自然之间的联系也变得越来越明显，部分行业（例如采矿业）将需要在成功转型上担当主导角色。
企业早已在考虑如何执行自然相关财务披露工作小组（TNFD）最近发布的框架。正如气候相关财务披露工作小组，TNFD框架旨在就自然报告提供统一标准，这绝非易事。由于缺乏统一的衡量标准，自然丧失难以衡量。新兴的生物声学领域等创新技术正试图透过研发替代测量系统，来解决这个问题。
TNFD的要素早已纳入欧盟企业可持续发展报告指令（CSRD），是部分企业于2024年开始使用的数据收集方式。这是至今最全面的报告标准。CSRD规定公司报告其自身的环境和社会影响，以及与可持续发展相关的业务风险。
另外，国际可持续准则理事会已发布该会版本的可持续发展披露标准，旨在于全球广泛应用，初期重点关注气候议题。在欧盟《反毁林法案》及其他将予推出以缓减人权所受影响的规则发布之后，供应链的尽职审查亦受到关注。
监管覆盖如此广泛，或会令人望而生畏，但可持续发展报告及其与财务报告的关系，是缓减气候变化、自然资源流失和社会问题风险的重要一环。与此同时，监管亦可望促使企业拓展符合转型，并推动全球经济变革的活动规模。