逆风布局，稳扎稳打 —— 富达传承6个月持有期股票型证券投资基金二季报解读

富达传承6个月持有期股票型证券投资基金（以下简称“富达传承”）是富达基金在中国布局的首只公募产品。7月21日富达传承二季度报告正式披露，基金经理周文群女士回顾了产品成立以来的运作情况，也表达了她对未来的投资展望，让我们一睹为快。

逆风布局

回顾上半年，中国经济正在复苏，但复苏的程度并不均衡。经济复苏预期与现实数据再平衡后，投资者预期从过度乐观快速下修。6月开始陆续出台了一些稳增长政策，有助于经济预期逐渐企稳。6月官方制造业PMI环比上升0.2个百分点至49%，结束了此前连续三个月的下行态势，但仍处于收缩区间。

2023年二季度权益市场持续震荡，主要股票指数纷纷下跌，其中沪深300指数下跌5.15%， 创业板指下跌7.69%。

行情风格而言，二季度市场缺乏明显上涨主线，结构性行情明显。周文群在二季报中写道：“二季度内顺周期板块调整较为明显，消费、医药、建材、地产等板块显著回撤；受地缘政治风险影响，军工板块表现最为突出；通信、传媒受益于AI主题的持续发酵，涨幅明显；公用事业、能源和金融板块显示防御属性，表现较好。6月后期，部分算力板块开始调整，机器人板块接力。”

在这样的市场背景下，作为富达基金在国内的首只公募产品，富达传承逆风布局，在今年4月25日正式成立并开始运作。

稳扎稳打

面对不利的市场环境，富达传承采取了稳扎稳打的策略，注重提升客户持有体验。

“本基金于4月完成发行，截至二季度末仍处于建仓期。自成立以来，A股市场震荡下行，本基金有效控制了建仓节奏，整体采取了比较稳健的建仓策略。”

根据披露的数据来看，富达传承二季度末股票仓位为48.39%，除股票配置之外，组合还配置了部分债券、买入返售资产等。从权益仓位来看，富达传承做到了知行合一，坚持均衡、分散的投资思路，不押注某一赛道，通过全行业选股来获取超额收益。

行业配置也较为分散，周文群在二季报中写道：“我们坚持践行本基金的理念，投资‘长期可持续的高质量股票’。主要布局于食品饮料、消费建材、有国产替代概念的工业股、消费电子，以及低估值的金融板块。”

从个股来看，也做到了均衡分散，经二季报数据统计，前10大个股市值占全部股票市值比例约为34%。

后市布局

对于后市展望，周文群在二季报中表达了对政策的关注。“展望下半年，财政端的刺激政策将会是市场反弹的号角。市场高度关注7月份将要召开的政治局会议，为下半年经济发展定调。全球经济增速放缓，地缘政治摩擦时有发生，因此扩大内需，增加企业信心，提升居民收入预期尤为重要。”

对于后市，周文群仍然坚持“自下而上”全行业挖掘投资机会，她在二季报中表达了对大消费、TMT及“中特估”的看好和关注。“配合政策落地，前期调整到位的消费、建材、家电等板块风险收益比最为吸引。AI引领的TMT领域前期虽涨幅过高，但是长期有望从主题演变成主线，值得关注。另外，有高派息加持的‘中特估’领域也是很好的防御板块。”

作为在内地布局的首只公募产品，富达传承坚持以“为投资者带来长期稳健的投资体验”为目标。产品成立以来基金经理真正做到了知行合一，逆风布局，稳扎稳打，业绩表现也可圈可点。

流水滔滔，与君同路山海，让我们一起期待下半年的投资表现。

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^{尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，富达基金管理（中国）有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：1. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金会面临内地与香港股票市场交易互联互通（以下简称“港股通”）机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等，详见本基金招募说明书。2. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。富达基金管理（中国）有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、富达传承六个月持有期股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）由富达基金管理（中国）有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（https://www.fidelity.com.cn）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。富达 / 富达国际 / Fidelity / Fidelity International指FIL Limited及其附属公司，富达基金指富达基金管理（中国）有限公司。“富达”、“富达国际”、Fidelity、Fidelity International、Fidelity International 标志及F标志均为FIL Limited的商标。富达只就产品及服务提供数据。富达基金管理(中国)有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金资产的投资运作，股东的过往投资业绩不代表基金管理人的投资业绩，且不构成对基金管理人管理基金业绩表现的保证。本产品由富达基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。产品有风险，投资需谨慎。}