继续操作将离开富达基金中国官网主页，跳转至投资人平台。该平台由富达基金外包服务机构招商证券提供技术支持，平台数据准确性由富达基金负责，富达基金拥有最终解释权。
反洗钱
国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国际法律法规 国内法律法规 反洗钱联系方式 国内法律法规 国内法律法规 国内法律法规 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接 反洗钱动态、宣传材料及相关链接
风险提示
投资者权益须知
招贤纳士
私募资产管理业务从业人员公示
债券交易相关人员公示
销售人员从业资格公示
董监高及分支机构负责人公示
投资者/产品风险等级分类与匹配
个人隐私声明
使用条款
个人信息使用和保护告知事项
Cookie政策
媒体中心
下载中心
投诉建议
信息披露
Overview全球AI运用气象万千，DeepSeek如何影响行业格局及投资策略？
2025年02月28日
近日富达国际发布了2025年度全球分析师调查报告。该调查报告汇集了来自富达全球112位资深分析师的观点。富达分析师团队遍布全球，与所覆盖行业及公司时刻保持紧密沟通，为富达投资团队带来细致、深入的洞见。深刻见地的背后是全球数千次与上市公司管理团队进行深入访谈、实地考察、持续跟踪。通过解读年度分析师调查报告，期望能为您带来更多元、更丰富、更深刻的投资参考及启发。
本期我们将带来报告解读第二期——全球人工智能应用百花齐放、气象万千，DeepSeek横空出世如何影响行业竞争格局。
主要看点：
- 在2025年全球分析师调查中，超过60%的分析师表示，其覆盖的上市公司将在未来12个月加大对人工智能的投入。
- 分行业来看，当前运用主要分布在信息技术、金融、通讯服务等领域。能源作为传统行业，即使目前在人工智能应用还较少，也在加大对人工智能的投入。
- 从5年的时间维度来看，AI促进企业盈利在各个行业都有所共识。根据调查报告，正面影响最为显著的是医疗保健和金融板块。
- 由DeepSeek带动的AI技术突破和低成本商业化趋势，正在重新定义中国资产的估值逻辑， 基于庞大的运用场景、商业体量以及较低的训练成本，中国企业在人工智能方面具备结构性优势。
- 从投资角度来看，建议更加关注AI运用及服务生态系统相关投资机会。
人工智能方兴未艾，全球公司继续加大投入
人工智能是近年来的热点话题，在2025年全球分析师调查中，超过60%的分析师表示，其覆盖的上市公司将在未来12个月加大对人工智能的投入。另外，接近50%的分析师也表示，其跟踪的公司表示将在2025年加大对人工智能的使用。
分行业来看，人工智能运用主要分布在信息技术、金融、通讯服务等领域。有趣的发现是，能源作为传统行业，即使目前在人工智能应用还较少，也在加大对人工智能的投入。根据调查结果不难看出，AI正在广泛渗入不同领域，为不同的商业场景和人们的日常生活带来真实的改变。
富达遍布全球各地的分析师分享了AI应用的案例：
- 北美地区电信、媒体和技术固定收益分析师 Evan Delaney 表示。他预计人工智能今年将改善他所研究企业的盈利能力，这主要得益于利用人工智能技术实现呼叫中心和其他客户服务活动的自动化；
- 中国工业板块分析师 Reggie Pan 提到，在他所研究的企业中，自动化是最主要的人工智能应用场景。对自动化的关注意味着，随着人工智能开始走向成熟，一些科技公司正在转向机器人技术；
- 北美地区食品杂货店和便利店板块的股票分析师 Andrew Hall 表示，他所研究的企业主要利用人工智能来优化促销方案和定价；
- 澳大利亚金属和矿业板块分析师 Sam Heithersay 表示，一些企业正在利用人工智能来提高矿山生产力和电网利用率。
放眼五年，人工智能将改善企业盈利状况
AI对企业盈利的影响是探讨AI投资的关键问题之一。我们欣喜地看到，从5年的时间维度来看，AI促进企业盈利在各个行业都有所共识。根据调查报告，未来五年潜力最大、对企业盈利正面影响最为显著的是医疗保健和金融板块。主要应用场景包括医疗影像、简化药物研发和销售流程、贷款发放、信用评分、软件优化以及普遍的后台和呼叫中心应用等。
DeepSeek横空出世，中国企业在AI运用具备结构性优势
近期中国人工智能初创企业DeepSeek的出现标志着AI模型训练和推理新范式的转折点。DeepSeek在软件架构方面实现了重大创新，其性能能够媲美行业领导者 OpenAI，但成本却低得多。由DeepSeek带动的AI技术突破和低成本商业化趋势，正在重新定义中国资产的估值逻辑，科技制造领域的机会也正在成为市场关注焦点。
过去根据人工智能的规模法则，这意味着谁能够大量购买最先进的芯片并提供强大的原始训练能力，谁就具有优势，这通常只是美国的少数几家科技巨头。但现在这种情况正在改变。DeepSeek模型的发布让投资者质疑，在短期内，对半导体和硬科技公司的大规模投入是否更多是周期性行为，即使是在长期趋势顺风的背景下。
富达国际大中华区互联网和软件分析师Sherry Qin解释道：“从长期来看，确实存在效率提升和消费价值创造空间。这意味着人工智能应用在中国可能会迅速发展，而且鉴于中国较低的推理成本以及强大的国内制造业供应链，中国在AI应用及物联网方面的发展速度甚至可能超过美国。这可能会推动软件开发的加速。
基于庞大的运用场景、商业体量以及较低的训练成本，中国企业在人工智能方面具备结构性优势。富达国际投资组合经理Tina Tian称：“我们看到中国在数据、研发和人才方面的优势推动了 DeepSeek 的成功，尽管高端计算硬件因出口管制而受到限制。这一成功也为 AI 基础设施需求引入了一些微妙的变化，因为大型语言模型（LLM）的性能并非完全由计算能力决定。LLM 成本的降低意味着我们可能会看到 AI 运用速度的加快，这可能会推动设备的更新换代，更多的 AI 功能将能够被企业负担。”
AI投资更加关注运用及服务领域
DeepSeek等中国人工智能初创公司的出现，无疑给全球科技公司的估值带来新的变化。在这种背景下，我们需要更加注重自下而上精选个股，并且充分考虑相关标的在全球的竞争格局、估值水平以及增长潜力。
富达国际投资组合经理Hyunho Sohn称：目前来看，在技术效率提升幅度变得清晰之前，市场仍将短期出现波动，更广泛的影响需要根据投资标的逐一分析。总的说来，DeepSeek出现及其影响，对终端用户及服务供应商而言是好事。另外，我们认为部分半导体公司的股票价格过高，市场情绪过度乐观，估值过高，增长势头放缓。我们更多关注AI运用及服务生态系统相关投资机会。